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Labubu 二手价暴跌，泡泡玛特补货致黄牛抛售

在二手市场，拉布布（Labubu）的交易价格正经历"过山车"。

在二手交易平台搜索" Labubu "可见，当前成交均价呈下降趋势，看跌人数更多。

以当前最热门的产品、2025 年新上线的第三代 Labubu "前方高能系列"为例，这套产品包含 1 个隐藏款和 6 个常规款，单个原价 99 元。据《科创板日报》统计，其常规款在二手市场上的均价区间在 90-130 元之间，甚至有一款的交易均价掉到了原价之下。

其中，隐藏款"本我"是这代产品中最火的款式，这款采用扎染艺术、暗黑系造型的玩偶为全球限量发售，凭借稀缺性和社交属性成为泡泡玛特 2025 年的明星产品，二级市场价格曾飙升至近 5000 元，溢价近 50 倍。

截至 2025 年 9 月 10 日，隐藏款"本我"的二手市场价格普遍回落至 700-800 元区间，近 30 天内降价趋势明显。

另外，"迷你版 Labubu "自 2025 年 8 月 28 日开售以来，在二手市场的热度也逐步下降，这款产品单个发售价为 79 元，隐藏款在二手市场上曾溢价超千元。如今该系列的二手交易均价已经掉至 80-650 元（见下图）。

二手市场降温与泡泡玛特官方的应对不无关系。面对高溢价，6 月 18 日晚，泡泡玛特突然上演全渠道"补货大戏"，第三代 Labubu "前方高能系列"首次开启全球范围线上预售，在泡泡玛特官方微信小程序、官方盲盒机小程序、抖音直播间、天猫直播间等各大官方平台同步补货 Labubu 3.0 系列盲盒，预售期最长延长至 9 月 24 日。从官方数据看，泡泡玛特京东旗舰店销售量 30 万 +，天猫旗舰店销售量 70 万 +，全渠道预计补货量在 400 万 -500 万。而按照每个 99 元的单价计算，销售额约 4 亿 -5 亿元。

这场"突袭式"补货次日，Labubu 3.0 系列的二手市场便迎来"寒冬"。根据澎湃新闻此前的报道，黄牛回收价格出现腰斩式下跌，整盒 6 个盲盒回收价从预售前的 1500-2800 元骤降至 650-800 元，部分隐藏款单品价格从 250 元跌至 100 元。在黄牛社群中，有卖家以 1200 元抛售预售订单却无人问津，彼时已经出现" 700 元可收"的报价。

另有媒体报道，目前部分黄牛已经暂停收货，在社交平台，有黄牛发帖称：" Labubu 系列暂停收货，全盘系列大跌价，等待牛市回归。"还有黄牛表示，"我手里还压着三整端没有出手，估计要亏好几千 …… 市场上突然出现了大量 Labubu，但买家都在观望，等着价格继续下跌。"

凭借现象级潮玩，泡泡玛特的股价今年以来持续上涨，目前市值在 3700 亿港元上下，不过 8 月底至今持续回调，截至发稿其股价已跌破 300 港元至 270 港元。